今年以来，俄乌冲突、美联储加息、国内疫情反复，“三座大山”重挫a股。目前估值处于历史底部，但悲观情绪仍在发酵，市场可能继续在底部震荡。投资如何才能顺利突破？投资主题善于挖掘可持续的结构性机会，在平淡的市场中制造兴奋点，或者成为未来投资的“赢...
今年以来，俄乌冲突、美联储加息、国内疫情反复，“三座大山”重挫a股。目前估值处于历史底部，但悲观情绪仍在发酵，市场可能继续在底部震荡。投资如何才能顺利突破？投资主题善于挖掘可持续的结构性机会，在平淡的市场中制造兴奋点，或者成为未来投资的“赢家-输家”。
01
投资的主题是可持续。主题投资不同于概念炒作，需要符合长期趋势。最后要实现业绩，随着时间的推移可能会转化为轨迹投资和价值投资。它有重复参与和持续表演的基础。
主题投资是结构性的。投资主题可以跨行业，也可以跨风格，与大盘的关联性较弱。它能在相对平淡的市场中找到结构性的亮点和机会。
03
投资的四种类型。投资主题主要包括宏观驱动、政策导向、产业趋势、事件催化四种类型。消费升级、一带一路、新能源、冬奥会等机遇已经出现，投资效果显著。
04
投资主题的线索挖掘。目前中国的发展阶段还是略弱于欧美。所以可以借鉴海外历史经验，挖掘共同的主题机会，比如城镇化、消费升级、农业现代化等。另外，经过几十年的快速发展，中国在很多领域已经接近或处于领先水平，可以从全球共识中寻找机会，比如安全、碳中和、数字经济等。
05
投资主体的选择。最后，主题投资要落实到具体的标的上，寻找灵活品种的有效手段是细分、筹码分散、强识别、高稀缺性。
06
主体投资的退出策略。如何顺利盈利，关系到主题投资的真实效果。退出信号可能包括1)核心逻辑变化，如城市化接近饱和；2)政策由松转紧，如互联网+；3)水龙头达到峰值，说明情绪开始降温；4)鸡犬升天，热点无法再蔓延。
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主题投资，拥抱时代。展望未来，主题投资需要拥抱时代，积极寻找符合全球共识、覆盖领域广泛、逻辑简洁生动的机会。
08
主题，安全+技术。当前，时代的主题仍然是发展，但面对百年未有之变局，我们需要关注如何发展。从根本上讲，重视安全、依靠科技已经成为全球发展共识，也具有产业链长、简单易行的优势。
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