今年9月，总部位于伦敦的私募资本研究机构Preqin发布中国私募股权投资行业业绩基准报告。 作为全球增速最快的私募资本市场之一，过去十年中国PE/VC资产管理规模从990亿美元大幅增长至1.5万亿美元以上，增幅高达15倍。 近年来，尽管...
今年9月，总部位于伦敦的私募资本研究机构Preqin发布中国私募股权投资行业业绩基准报告。
作为全球增速最快的私募资本市场之一，过去十年中国PE/VC资产管理规模从990亿美元大幅增长至1.5万亿美元以上，增幅高达15倍。
近年来，尽管地缘政治和更具挑战性的宏观经济在一定程度上使PE/VC行业增速放缓，Preqin团队对中国市场的未来仍然持乐观态度，在香港、广州、北京均设立了办公室。
“其快速增长背后的原因，应归功于中国经济的发展、投资者需求、政策支持等一系列因素。”9月4日的全球PE论坛上，Preqin首席执行官克里斯托夫·科纳克( Christoph Knaack )以中文问候开始他的演讲。他表示，对中国的乐观态度源自一个简单的逻辑，“中国基金正在为投资者带来切实回报。”
人民币基金平均净IRR中位数25%
从业绩来看，近年中国成立的PE/VC基金整体净IRR超过15%。 其中，2016-2020年间在中国市场成立的美元基金收益率中位数处在15%-21%之间，同期人民币基金收益率均超过20%，平均净IRR中位数达25%。
另一份尤其亮眼的数据是，排名前1/4的人民币基金收益率可达41%。
科纳克分析说，人民币基金卓越业绩之外，中国PE/VC市场还呈现另一大显著趋势:人民币基金相较美元基金的更快增长速度。
Preqin统计数据显示，随后人民币基金自2019年开始凭借出色的业绩推动了AUM中未实现价值部分的增长。对比人民币基金和美元基金的体量可以发现，2016年中国PE/VC市场人民币基金和美元基金的管理规模基本相当，到2022年，人民币已经是美元基金的4倍以上。
“中国PE/VC行业的确面临挑战，2022年美元基金募资额同比下跌65%、基金募资耗时更久、很多基金没能实现目标募集规模。”科纳克并未回避中国市场美元基金和人民币基金的差异化发展，但也坚信，私募资本和中国结合将能够带来双赢，“投资者赢取回报、企业获得发展所需资本、经济因投资未来产业得到增长、民众收获更好的工作岗位、产品和服务。”
中国将维持亚太最大PE/VC市场地位
查看Preqin报告可以发现，中国市场人民币与美元基金在总管理规模AUM上的差距从2018年的2.6倍，到去年年底的时候已经超过了4.5倍，其中被投项目的未实现价值总额更是相差了5倍以上。
即便近年募资放缓的背景下，人民币基金AUM近5年的年均复合成长率达到27.9%。
“这些都很好地为国内被投企业提供资金和资源的支持。”睿勤大中华区数据团队副总裁黎子彬向记者分享了他的观察——募资环境的放缓并没有让市场停滞不前，GP们反而选择把资源和精力更多的投放到“管”和“退”现有项目，把他们的利益最大化甚至加长投资成长期限。
值得注意的是，相比人民币基金的飞快成长，美元基金自身近五年的总管理规模也增长了一倍。 黎子彬和团队表示，预计中国将会复苏并维持亚太区最大PE/VC市场的地位，募资与投资方面将在不久的将来恢复其韧性，人民币和美元基金亦将会双管齐下，为市场注入新鲜活力。
Preqin自2022年开始发布中国市场基准。科纳克透露，很快将推出基于投资策略和子策略的细分市场基准。
“相比起欧美地区，睿勤在中国推动市场基准的起步点比较晚，但是充满后劲。”黎子彬透露，争取今年年末到明年年中拓展至更细分并购、早期投资、私募债等投资策略层面，以更全面的覆盖中国私募股权市场动态。
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